ארכיון הקטגוריה: עקרונות השקעה

חודש אוגוסט היה קשה מאוד למשקיעים רבים (כולל אצלי). אבל לחלק הוא היה קשה במיוחד. קחו למשל את דויד איינהורן שספג מכה של 5.5% באוגוסט מה שהביא אותו לירידה של 14% מתחילת השנה. אז נכון שגם המדדים ירדו השנה, אבל … להמשיך לקרוא ←

בשיחה שערכתי לאחרונה עם חבר, גיליתי שהוא הנזיל חלק נכבד מהתיק שלו כדי לשבת על מזומנים ולחכות למפולת הבאה. הוא לא היחיד. אני מכיר לא מעט סיפורים שכאלו, ואני בטוח שכל אחד מהקוראים מכיר משקיעים שיושבים על מזומנים ומחכים למפולת … להמשיך לקרוא ←

להיות משקיע ערך זאת כנראה אחת העבודות עם הסטטוס החברתי הכי נמוך בארץ. אם יש משהו שאני ממש שונא זה לספר לאנשים ממה אני מתפרנס. לגויים קצת פחות מפריע לי לספר, כי הגויים קצת יותר מנומסים, אבל עם הישראלים זה … להמשיך לקרוא ←

אחת הסיבות לתשואה הגבוהה שלי בשנה שעברה הייתה הריצה המטורפת בליפים שקניתי – כמובן באלו של גולדמן-זאקס, אבל גם בליפים של וולס-פארגו ואפילו בפוטים שקניתי על FXY (קרן שמחזיקה בינים יפנים). גם השנה הליפים עושים לי הרבה כסף, וזאת למרות שאני … להמשיך לקרוא ←

מכירים את הדתיים האלו שחושבים שכל מי שלא מאמין בדיוק כמוהם אינו באמת דתי? האמת היא שכל מי שמאמין באלוהים בהגדרה הוא אדם דתי, וזה בכלל לא משנה כמה מצוות הוא ממלא או מי הרב שלו. אבל ישנם אנשים שחוסר … להמשיך לקרוא ←

                                    מניית ואלי מאז שפתחתי עליה שורט לשרטת או לא לשרטת זאת השאלה! רבים אומרים – לא לשרטת, וזה כולל גם חלק מגדולי … להמשיך לקרוא ←

באחת התגובות לרשומה יש עולם שלם מעבר לגראהם ובאפט עלתה השאלה האם גדולי המשקיעים ניחנו במזל או ביכולת מיוחדת? לא רק מתן העלה את הנקודה. גם רבים וטובים אחרים מתחבטים בשאלה זו. כאשר רוב העולם האקדמאי משוכנע כי למזל חלק … להמשיך לקרוא ←

בחודשים האחרונים יצא לי להתווכח פעמיים עם חברים שונים על החשיבות של תשואה על ההון הכולל. לדעתי, כשבאים לבדוק את האיכות של חברה מסוימת, צריך לחשב את התשואה על ההון המוחשי (Return On Tangible equity) שלה ולא את התשואה על … להמשיך לקרוא ←

לפני כחודשיים פרסמתי רשומה בשם "בת הדודה של פחת-מוניטין". באותה הרשומה טענתי כי צריך להתעלם לפעמים מפחת של נכסים לא מוחשיים כאשר מחשבים רווחים של חברות. כדוגמה הבאתי את וולס-פארגו, וטענתי אז שהחברה רושמת פחת של כ-1.6 מיליארד דולר בשנה על … להמשיך לקרוא ←

לפני שנים רבות היה נוהג חשבונאי של הפחתה סדירה של מוניטין. כידוע, אם חברה A רוכשת את חברה B במחיר הגבוה מההון העצמי של חברה B, אז הדלתא שבין המחיר ש-A שילמה לבין ההון העצמי של B נשמר כנכס בדוחותיה … להמשיך לקרוא ←